Identifié à l’origine en 1982 par les satellites de reconnaissance américains comme avion espion monoplace de haute altitude 'Ram-M' et baptisé ensuite du nom de code OTAN Mystic.
Le premier des deux prototypes, appelé M-17 Stratosfera (Mystic-A) a effectué son 1 vol en 1988.
Une autre variante du M-55 est annoncée comme étant en cours de développement avec des réacteurs installés à l’emplanture de la voilure dans un fuselage conventionnel équipé d’un empennage en flèche. Les deux prototypes Mystic-A, qui furent suivis de deux Mystic-B et de deux Mystic-B de présérie, volaient déjà en 1992.
En 2002, Miassichtchev a présenté une version sans pilote du M-55 visant à servir de plate-forme relais de télécommunication.
En 2003, l'un des deux M-55 en état de vol a effectué une mission scientifique visant à l'étude des nuages polaires dans la zone arctique.
En 2007, la société irlandaise QucomHaps a annoncé vouloir se doter de 48 M-55 afin de servir de plate-forme relais de communication à haute altitude dans les zones dépouvue d'infrastructure à haut débit. Un premier appareil devrait être livré en février 2008 à la filiale malaisienne de QucomHaps pour démontrer la viabilité du projet. Pour ce faire les appareils décriraient des hippodromes à une altitude de 20 000 m, chaque appareil couvrant un zone de 125 000 km selon la société.