Le cahier des charges de l'appareil, suite à un appel d'offre du 29 avril 1941, prévoyait que le vol inaugural du prototype devait se dérouler 15 mois après la signature du contrat. Il devait pouvoir voler à près de 8 230 m (27 000 pieds) à une vitesse de 753 km/h. Il devait posséder un cockpit pressurisé. L'armement prévu était soit 8 canons de 20 mm ou 12 mitrailleuses de 12,7 mm, qui devaient être montés dans les ailes.
2 prototypes furent commandés, le premier désigné XP-62 et le deuxième XP-62A.
Le 2 août 1941, les spécifications pour le XP-62 furent revues : la vitesse de pointe tomba à 720 km/h et l'armement réduit à seulement 8 canons de 20 mm mais en augmentant sa masse en charge de 1 537 lb.
Durant un comité de pilotage du projet du 1 janvier 1942, les spécifications du contrat furent encore révisées : le poids avec armes devant être réduit, 4 canons furent retirés de même que le système de dégivrage de l'hélice.
Le 25 mai 1942, une commande de 100 P-62 fut passée. Mais avant, la production en masse des premières unités, le contrat fut annulé le 27 juillet 1942 en raison des commandes urgentes de Republic P-47 Thunderbolt construits par Curtiss.
