A la suite d'un montage financier début 1991, Minerve est reprise par le Club Méditerranée, qui la fusionne avec la compagnie Air Liberté appartenant au concurrent du Club Med, Club Aquarius, racheté peu après. Cette fusion est un véritable carnage, où chaque employé est fier de sa culture, et, une guerre de tous les instants est lancée.
Devant cet échec dû à l’opposition du personnel, le Club Méditerranée la revend à Altus Finance, filiale du Crédit Lyonnais (aujourd'hui LCL), qui détient également, via une autre filiale (la Banque SAGA), une autre compagnie aérienne : Air Outremer. Un professionnel du transport aérien, Marc Rochet est alors mis à la tête des deux compagnies pour amorcer leur fusion et créer AOM French Airlines.
En octobre 1991, c'est la fin de Minerve, et le début d'une autre aventure. Reste que l'épopée future sera écrite avec son empreinte: vol opéré "IW". Pour l'anedocte, initialement le bigramme de Minerve était "MM", mais un jour IATA demanda à Minerve de rendre de bigramme à son propriétaire d'origine la "Société aeronautique de Medellin". Rien ne ressemblait alors à l'époque (1988) à des initiales connues. Il a été décidé d'adopter "IW". C'est la seule chose qui soit resté "debout" jusqu'à la fin......