Une grande partie de l'île est constituée de déserts de lave inhabitables. Cela comprend presque tout l'intérieur de l'Islande. 11 % du pays sont en plus couverts de glaciers. Les parties habitables se trouvent le long des côtes autour de l'île avec la majeure partie de la population se concentrant à Reykjavík.
Les transports routiers terrestres sont difficiles, avec les pistes de l'intérieur fermées pendant la majorité de l'année.
L'économie islandaise dépend principalement de la pêche et de l'élevage. 20% des terres habitables sont utilisées pour l'élevage (surtout des moutons et des chevaux), 1% sert à la culture de céréales. En outre, le gouvernement subventionne le reboisement surtout pour lutter contre l'érosion.
Un Islandais sur cinq vit de la pêche : leurs chalutiers rapportent à ces descendants des Vikings de quoi assurer 90% de leurs exportations et plus du quart de leur produit national brut. Pour préserver cette fortune, ils limitent les prises des espèces menacées.
L'énergie géothermale est utilisée pour cultiver aussi des fruits et des légumes (voir Hveragerði).
Les ressources énergétiques sont importantes, grâce à la géothermie et à l'hydro-électricité.