La compétition est ouverte aux ballons libre de 1 000 m³ maximum, qui à l'heure actuelle sont tous des ballons à gaz. Il est constitué de trois équipages au maximum par pays. La règle est simple : tout le monde part en même temps et celui qui va le plus loin a gagné. L'une des astuces est d'aller au-dessus de l'eau sans amerrir. Le pays vainqueur organise la coupe l'année suivante.
La coupe est octroyée au pays qui a remporté l'épreuve trois années consécutives, ce qui s'est déjà produit à sept reprises. Elle a été gagnée une fois par la Belgique (1922, 1923, 1924) ; deux fois par les États-Unis (1926, 1927, 1928 et 1929, 1930, 1932) ; une fois par la Pologne (1933, 1934, 1935) ; deux fois par l'Autriche (1985, 1986, 1987 et 1988, 1989, 1990) ; et une fois par la France (2001, 2002, 2003).
Elle se déroule sous l'égide de la Fédération aéronautique internationale.